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　　據(jù)大地期貨分析師張學成介紹，1月LLDPE供應(yīng)同比增幅11.4%，增量幾乎全部來自進口(國產(chǎn)增2%，進口增31%)。“在1905合約交割前，國內(nèi)尚無新產(chǎn)能能夠?qū)嵸|(zhì)進入市場，因此增量將主要來自國外。”張學成表示，1月創(chuàng)新高的進口量主要是由于春節(jié)因素的影響：為避開港口假期提前到港，以及部分外商針對中國假期預(yù)售量的增加。但從節(jié)后港口累庫情況看，2月到港量應(yīng)該沒有見到明顯超季節(jié)性的增量，春節(jié)導(dǎo)致的預(yù)售完成后外商報盤量也有所回落。“不過，由于后續(xù)幾個月LLDPE進口量將會回歸常態(tài)，整體供應(yīng)增速也將隨之回落。”

　　對于PP而言，1月供應(yīng)同比增量3%，增速穩(wěn)定。但值得注意的是，期貨標的拉絲PP的供應(yīng)量明顯提升，由于PP非標銷售不暢，國內(nèi)上有石化廠更多排產(chǎn)標品導(dǎo)致2019年前兩個月PP拉絲國產(chǎn)量增加15.6%。此外，因為新裝置投產(chǎn)，使得2018年末開始有來自印度的每月2萬—3萬噸低端PP拉絲沖擊市場。

　　按照近幾年的對比，聚烯烴的表觀需求其實是逐年增長的。然而，在不少業(yè)內(nèi)人士看來，表需僅僅是一個參考，畢竟可量化的表需純粹是供應(yīng)量(進口量+國產(chǎn)量)減去出口量的一個簡略算法。

　　“逐年有個比較固定的增長趨勢，也意味著市場需求確實有在提升，無論幅度有多大多小。”業(yè)內(nèi)資深人士闕云云表示，如果按照時間段來說，比如今年上半年，LLDPE的表需增長看起來或許會比PP要來的多一些，然而個人認為表需方面應(yīng)該按照全年整體綜合情況來看。

　　“若是按照指定時間點，如今年上半年，國內(nèi)裝置今年是檢修小年，也就是說今年國內(nèi)大部分裝置檢修的都是比較短的小修，主要的檢修集中在二、三季度，而新投產(chǎn)的裝置也基本上集中在年中至下半年的時間段，因此在國內(nèi)供應(yīng)維持的情況下，上半年LLDPE的表需(尤其是進口的供應(yīng)量)會顯得比PP增速要來的多。”闕云云表示，畢竟LLDPE的進口依存度比較高，而上半年(尤其是春節(jié)后)也是進口貨慣性集中到貨的時間段，此外，往年在上半年尤其是二季度期間，國產(chǎn)PP出口窗口都會有打開的機會，這也是導(dǎo)致PP表需看起來相對較低的原因之一。

　　有一點值得關(guān)注的是，去年中美貿(mào)易戰(zhàn)以后部分下游訂單趕著在成品關(guān)稅提升之前提前生產(chǎn)了部分的單子，而這些訂單基本上是提前消耗了今年一季度左右的需求。“若是中美談判順利，前期市場對于訂單提前兌現(xiàn)，需求受到中美貿(mào)易戰(zhàn)影響而不能持續(xù)的擔憂或許情況將沒有預(yù)期來的差。”闕云云稱。

　　期貨日報記者在采訪中了解到，今年，由于春節(jié)前市場偏謹慎為主，因此大部分下游都選擇在春節(jié)前采購遠期的貨(包括進口貨)，主要都是春節(jié)后2—3月份送到的貨。截至目前，石化廠的庫存壓力(兩桶油和煤化工)相較于往年同期是差不多同一個水平左右。

　　“按照目前跟蹤下來，下的原料庫存從前期偏低的情況到目前是有一定的累積，不過還不至于偏高，然而這個情況也實屬正常，畢竟這兩周也是進口貨集中到貨的時間點，因此近期內(nèi)影響下游去庫存節(jié)奏的主要因素還是在于市場大氛圍還有期貨、現(xiàn)貨價格的走勢。”業(yè)內(nèi)人士稱。

　　在闕云云看來，今年的PP和LLDPE價差或許不會像去年那么瘋狂(去年的PP一度拉漲破萬的價格，突破歷史高位)，而今年國內(nèi)外有比較集中的PP裝置將在年中旬前后以及下半年投產(chǎn)，而去年下半年海外分別來自韓國、馬來西亞和越南的PP裝置投產(chǎn)增量也會陸續(xù)在今年體現(xiàn)，外加今年馬油90萬噸/年的PP大裝置運行，預(yù)計會對PP整體供應(yīng)造成一定的增量，或會對價格形成一定的壓力。